魚躍醫(yī)療進(jìn)軍眼科

10月31日，魚躍醫(yī)療發(fā)布公告稱，擬以3742萬元收購蘇州六六視覺科技股份有限公司95.95%的股份，本次交易完成后，六六視覺將成為魚躍醫(yī)療控股子公司。

據(jù)了解，六六視覺是專注從事眼科醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)的江蘇省科技型中小企業(yè)，由始建于1956年的蘇州醫(yī)療器械總廠改制設(shè)立，已有63年的歷史。

六六視覺的產(chǎn)品包括裂隙燈顯微鏡、手術(shù)顯微鏡、眼科顯微手術(shù)器械、眼科電子診療器械、眼科激光醫(yī)療儀、人工晶體等六大系列160多個品種、600多種規(guī)格。

其主要產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率達(dá)到70％以上，并且已銷售到美國、西班牙等三十多個國家和地區(qū)。

公告顯示，2018年六六視覺實現(xiàn)營收約9000萬元，凈利潤82萬，2019年1-5月實現(xiàn)營收3450萬，但凈利潤處于虧損狀態(tài)，為-14萬元。

此外值得注意的是，從2018年底到今年5月，六六視覺的資產(chǎn)減少了65%，從2.65億元減少到9360萬元，凈資產(chǎn)也變成了-9118萬元。

尋找新的利潤增長點

本次收購或許是魚躍醫(yī)療在尋找新的利潤增長點。

2018年度中國醫(yī)藥年度百強系列榜單顯示，魚躍醫(yī)療在國內(nèi)械企中排名第七，但是從近年的數(shù)據(jù)來看，魚躍醫(yī)療的業(yè)績增長似乎遇到了阻力。

從2017年到2019年前三季度，其營收的增速處于下滑趨勢，分別為34%、18%和11%；扣非凈利潤的增速也不穩(wěn)定，分別為4.8%、25%和15%。

本次收購六六視覺進(jìn)軍眼科醫(yī)療器械領(lǐng)域，或許正是魚躍醫(yī)療在尋求新的發(fā)展方向。

實際上，多領(lǐng)域布局也一直是魚躍醫(yī)療的發(fā)展模式，2015年，魚躍醫(yī)療以7億元收購上械集團(tuán)100%股權(quán)，上械集團(tuán)也是一個多領(lǐng)域布局的械企，其核心產(chǎn)品包括手術(shù)器械、衛(wèi)生材料及敷料、藥用膏貼等，產(chǎn)品品類眾多。

2016年，魚躍醫(yī)療繼續(xù)完成對上海中優(yōu)的收購，2017年完成對收購曼吉士Metrax和美諾AmsinoMedical的投資。

目前魚躍醫(yī)療擁有的產(chǎn)品品類達(dá)500多種，產(chǎn)品規(guī)格近萬個，覆蓋家庭醫(yī)療器械、醫(yī)院設(shè)備、臨床耗材、急救設(shè)備、中醫(yī)器械、手術(shù)器械、藥用貼膏和高分子敷料、醫(yī)院消毒與感染控制等各個方面。

眼科高端設(shè)備匱乏

魚躍醫(yī)療能否從眼科中尋求到利潤增長，還要看整個眼科行業(yè)的情況。

根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2013-2017年，我國眼科市場規(guī)模從467.7億元增長至2017年的867億元，行業(yè)復(fù)合增長率達(dá)到17%。

伴隨著眼病發(fā)病率提升、患者自我診療意識提升、消費升級、高端技術(shù)更新?lián)Q代，預(yù)計2019年眼科市場規(guī)模將達(dá)到1116.9億元，未來五年眼科市場規(guī)模有望持續(xù)13%-15%左右的復(fù)合增速。

此外，基層地區(qū)市場或許將成為眼科未來的重要增長點，因為目前我國眼科醫(yī)生地域分布非常不均，基層醫(yī)生數(shù)量少，且高端設(shè)備很匱乏。

再來看身處眼科的上市公司——愛爾眼科近年來的發(fā)展情況。

2018年，愛爾眼科的全年營收已達(dá)80億，同比增長34%，扣非凈利潤約11億元，同比增長39%。

2019年前三季度，愛爾眼科營收77億元，同比增長26%，扣非凈利潤12.4億元，同比增長34%。

愛爾眼科近兩年正平穩(wěn)且較快速地增長，但是從全球最大眼科器械公司愛爾康的經(jīng)歷來看，這個市場又似乎并不樂觀。

2008年~2011年，跨國藥企諾華共耗費520億美元從雀巢手中“接盤”眼科械企愛爾康。

當(dāng)時，諾華希望通過收購愛爾康，獲得其眼科藥品、手術(shù)儀器以及隱形眼鏡等多種產(chǎn)品，建立起一個更為廣泛的眼部護(hù)理產(chǎn)品組合。

但是收購之后，愛爾康連續(xù)3年增速僅為3%，到2015年銷售額更是下降達(dá)到9%，2018年，諾華終于宣布剝離愛爾康。有分析認(rèn)為，或因為白內(nèi)障手術(shù)裝置和人工晶狀體市場需求下降，導(dǎo)致愛爾康營收持續(xù)下跌。

因此，從眼科市場來看，魚躍醫(yī)療能否搭上行業(yè)增長的“順風(fēng)車”仍尚未可知，也有業(yè)內(nèi)人士表示，魚躍醫(yī)療本次收購的企業(yè)規(guī)模并不算大，或許只是在補強原有的眼科器械業(yè)務(wù)。