2021 年，醫(yī)藥行業(yè)的并購交易的金額和交易數(shù)較往年明顯減少，據(jù)分析，這可能源于潛在目標的過高估值。

2021 至今，全球范圍內共 26 筆 biopharma 并購發(fā)生，其中 Top5 分別來自 Jazz Pharmaceuticals、Horizon Therapeutics、安進、默沙東和賽諾菲；其中 3 筆交易主要針對自身免疫領域。

No.5 賽諾菲

11 億美元獲得 OX40L 單抗

1 月 11 日，賽諾菲宣布以 11 億美元收購 Kymab 公司，本項交易包括 11 億美元的預付款和 3.5 億美元的里程碑付款。在這項收購中，賽諾菲獲得了抗 OX40L 單克隆抗體 KY1005 的全球權益。

OX40L 靶向藥物可通過阻止效應 T 細胞增殖、驅動調節(jié)性 T 細胞的擴增從而實現(xiàn)對自身免疫疾病及炎性疾病的治療作用。當前，根據(jù) Insight，KY1005 共開展并完成了 3 項臨床，最高進展至臨床 2 期。Kymab 于去年 8 月發(fā)布的 2a 期臨床數(shù)據(jù)已表明該藥可改善特應性皮炎患者預后。

KY1005 臨床試驗卡片（Insight）

來自 Insight 數(shù)據(jù)庫（http://db.dxy.cn/v5/home/）

除 KY1005 之外，在本次收購中賽諾菲還將獲得抗 ICOS 抗體 KY1044。該藥當前正處于 1/2 期臨床，以評估單藥/聯(lián)合 PD-L1 對實體瘤的療效。

No.4 默沙東

19 億美元獲得 IL-2 靶向藥物管線

2021 年 2 月 25 日，默沙東宣布以每股 60 美元的價格收購 Pandion 公司，交易總額共 19 億美元。在此次交易中，默沙東獲得了以靶向 IL-2 的免疫調節(jié)劑為主的新藥管線，增強了在自身免疫領域的產品布局。

Pandion 公司的主要產品是一款 IL-2 融合蛋白 PT101。該藥可通過選擇性激活和擴增調節(jié)性 T 細胞（Tregs），從而治療包括潰瘍性結腸炎在內的自身免疫性疾病。目前，該藥已啟動一項 1a/1b 期臨床（NCT04589403），今年年初 Pandion 公布的 1a 期臨床數(shù)據(jù)表明，該藥安全性和耐受性良好，且其 Tregs 擴增機制已在健康受試者中得到證明。

在 IL-2 領域，此前安進、禮來和羅氏已經紛紛發(fā)力，同靶點藥物均已處于臨床開發(fā)中。

No.3 安進

2021 已完成兩筆交易，合計高達 26 億美元

在 2021 年 3 月份，安進接連達成 2 筆交易，先是以 19 億美元收購 Five Prime Therapeutics，獲得抗 FGFR2b 抗體藥物 bemarituzumab；后以 5500 萬美元預付款 + 6.66 億美元里程碑付款收購 Rodeo Therapeutics，擴充炎癥性疾病管線。

Five Prime 的主要產品是抗 FGFR2b 抗體 bemarituzumab。研究顯示，F(xiàn)GFR2b 在約 30% 的 HER2 陰性胃癌中過表達。目前，bemarituzumab 已在針對胃癌及胃食管交界處癌（GEJ）的 II 期臨床中表現(xiàn)出了巨大的治療潛力；在聯(lián)合化療用于一線治療的臨床試驗中，患者的 PFS 和 OS 也表現(xiàn)出了顯著提高。

Rodeo Therapeutic 是一家處于臨床前開發(fā)階段的生物制藥公司，成立于 2017 年。該公司致力于開發(fā)促進組織再生和修復的小分子藥物，旗下目前擁有一款前列腺素生物調節(jié)劑 15-前列腺素脫氫酶（15-PDGH）。臨床前研究顯示，15-PDGH 可預防結腸炎和特發(fā)性肺纖維化，加速骨髓移植后的造血干細胞重建。

No.2 Horizon

30 億美元獲得 AZ 分拆公司 Viela Bio

2021 年 2 月 1 日，Horizon 公司宣布以 30 億美元收購 Viela Bio。在該項收購中，Horizon 獲得了一系列處于臨床階段的自免和炎癥性疾病候選藥，以及已獲批的視神經脊髓炎頻譜疾病治療藥物 Uplizna。

Viela Bio 是 2018 年初從阿斯利康分離出來的生物制藥公司，管線中擁有 6 款候選藥物，包括去年 6 月已獲 FDA 批準的 CD19 單抗 Inebilizumab（商品名 Uplizna®），用于治療罕見自身免疫疾病視神經脊髓炎譜系障礙（NMOSD）。該藥仍有包括重癥肌無力在內的多個適應癥處于臨床開發(fā)中，中國權益此前已授權給豪森。

除 Uplizna 之外，Viela Bio 還擁有候選藥物 CD40L 融合蛋白 VIB4920 和 ILT7 單抗 VIB7734。

VIB4920 是一款融合蛋白產品，可通過結合活化 T 細胞表面的 CD40L，從而阻止其與表達 CD40 的 B 細胞相互作用，防止 B 細胞分化為漿細胞和記憶 B 細胞。該藥還可抑制 T 細胞對樹突細胞和單核細胞的刺激，從而減少促炎性介質的產生。

VIB7734 是一種靶向 ILT7 的人源化單克隆抗體。ILT7 特異性表達于漿細胞樣樹突狀細胞（pDCs）表面，而后者是分泌促炎癥因子的重要先天免疫細胞。VIB7734 通過靶向并結合 ILT7，從而耗盡 pDCs，降低 TNF-α、IL-6 等炎性細胞因子的產生，從而治療自身免疫性疾病。

No.1 Jazz Pharmaceuticals

72 億美元獲得大麻素藥物開發(fā)公司 GW

2021 年 2 月 3 日，Jazz 制藥宣布將以每股 220 美元的價格收購 GW 公司，總價為 72 億美元。這是 2021 年迄今涉及金額最大的一筆交易。

GW 公司專注于神經領域疾病，擁有一條頗具競爭力的大麻素類藥物管線，涵蓋藥物發(fā)現(xiàn)、開發(fā)、生產和商業(yè)化全流程。其主要產品為 Epidiolex，用于以嚴重早發(fā)性癲癇為特征的罕見病，包括 Lennox-Gastaut 綜合征 (LGS)、Dravet 綜合征和結節(jié)性硬化癥 (TSC) 相關的癲癇發(fā)作。

Epidiolex 在 2018 年 6 月獲 FDA 批準上市之后增長強勁。GW 年報中顯示，即使遇到 COVID-19 不利因素，該藥仍在 2020 年實現(xiàn)了 70% 的銷售增長，2020 Q4 銷售額為 1.44 億美元，全年為 5.1 億美元。

此外，GW 公司還擁有多款臨床階段產品，包括處于 III 期臨床的 Sativex®（nabiximol），擬用于治療多發(fā)性硬化癥與脊髓損傷相關的痙攣；以及擬用于治療自閉癥和精神分裂癥的早期候選大麻素類產品。