又是一年年報季。E藥經(jīng)理人統(tǒng)計，截至2021年4月14日，A股上市生物醫(yī)藥類企業(yè)共有217家發(fā)布了年報。

總體來看，在總營收方面，依舊是流通業(yè)務(wù)為主的企業(yè)霸占TOP10，榜首上海醫(yī)藥總營收已經(jīng)達到了1919億元，同比增長2.86%，國藥一致和白云山超過了500億元，有6家企業(yè)超過200億元。除此之外，A股上市藥企也有6家企業(yè)總營收不足1億元，其中包括了5家后綴為“-U”的未盈利企業(yè)。

在歸母凈利潤方面，僅有19家企業(yè)為負，50家企業(yè)不足1億元，119家企業(yè)在1～10億元之間，17家企業(yè)在10～20億元之間，12家企業(yè)超過20億元，其中英科醫(yī)療凈利潤最高為70.07億元。

而在凈利潤增長方面，增長率TOP10幾乎全是醫(yī)療器械類企業(yè)，漲幅最高達6527%，5家企業(yè)漲幅過千。但幾家歡喜幾家愁，凈利潤降幅最高的5家企業(yè)也跌幅過千。

這217家企業(yè)年報有何看點？疫情過去了，漲幅過千的診斷企業(yè)將走向何方？凈利潤降幅最高的5家企業(yè)到底經(jīng)歷了什么？

01 復星醫(yī)藥研發(fā)投入40.03億元

在全部217家發(fā)布研報的企業(yè)中，上海醫(yī)藥營收1919億元。上海醫(yī)藥主營業(yè)務(wù)包括醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)，其中醫(yī)藥工業(yè)收入237.43億美元，同比增長0.62%；醫(yī)藥商業(yè)收入1676.5億元，同比增長3.24%，毛利率6.97%。

在研發(fā)方面，已公布年報的217家企業(yè)中，復星醫(yī)藥40.03億元的研發(fā)投入拔得頭籌，超過君實、康希諾等一眾Biotech。

復星醫(yī)藥以往給業(yè)內(nèi)的印象還是以仿制藥為主，但是近年，隨著復宏漢霖產(chǎn)品的商業(yè)化、復星凱特的研發(fā)推進，創(chuàng)新與國際化逐漸成為復星醫(yī)藥的“關(guān)鍵詞”。2020年復星醫(yī)藥實現(xiàn)營業(yè)收入303.07億元，同比增長6.02%；歸屬于上市公司股東凈利潤36.63億元，同比增長10.27%。研發(fā)投入共計40.03億元，同比增長15.59%。其中，研發(fā)費用為27.95億元，同比增長36.94%。

與BioNtech的合作的新冠疫苗幾乎是2020年復星醫(yī)藥最令人印象深刻的事情，股價半年內(nèi)漲了近3倍，市值一度突破2000億元。復星醫(yī)藥向創(chuàng)新藥發(fā)展則是通過投資驅(qū)動以及并購擴張，除了內(nèi)部自主研發(fā)外，還孵化出了復宏漢霖、復創(chuàng)、復星弘創(chuàng)和復星凱特等多家創(chuàng)新藥研發(fā)的子公司。

年報顯示，目前，復星醫(yī)藥的創(chuàng)新藥布局涵蓋了腫瘤及免疫調(diào)節(jié)、四高（高血壓、高血脂、高血糖、高尿酸癥）及并發(fā)癥、中樞神經(jīng)系統(tǒng)等多個重點疾病領(lǐng)域，在研發(fā)方面，復星醫(yī)藥搭建和形成小分子創(chuàng)新藥、抗體藥物、細胞治療技術(shù)平臺，并積極探索靶向蛋白降解、RNA、溶瘤病毒、基因治療等前沿技術(shù)領(lǐng)域。

復星醫(yī)藥董事長、首席執(zhí)行官吳以芳曾在接受E藥經(jīng)理人采訪時表示：“在核心疾病領(lǐng)域，只要符合復星醫(yī)藥的整體戰(zhàn)略就會去布局?！?

復星醫(yī)藥的研發(fā)投入是一大亮點，而從歸母凈利潤來看，診斷行業(yè)在2020年迎來了前所未有的高光時刻。

02 疫情過后，診斷類企業(yè)怎么辦？

217家企業(yè)的凈利潤增長排名中，TOP10幾乎全被診斷類企業(yè)占據(jù)，其中超過1000%的企業(yè)有5家，包括圣湘生物6527%、英科醫(yī)療3829%、達安基因2556%、東方生物1956%以及之江生物1701%。

圣湘生物年報顯示，全年總營收47.63億元，同比增長1203%，凈利潤26.17億元，同比增6527%，扣非凈利潤25.93億元，同比增長6786%。圣湘生物業(yè)績的大幅增長的原因，則是新冠疫情中對檢測試劑盒的緊急需求，“主要系報告期內(nèi)，面對全球突發(fā)疫情，公司積極響應(yīng)，根據(jù)不同抗疫時期、不同應(yīng)用場景需求、不同國情構(gòu)建起了全場景化新冠檢測整體解決方案，全力以赴服務(wù)疫情防控。公司所開發(fā)的產(chǎn)品較好地滿足了市場需求，新冠核酸檢測試劑、核酸檢測儀器、相關(guān)耗材、檢驗服務(wù)等產(chǎn)品及服務(wù)的銷售業(yè)績?nèi)〉弥卮笸黄?。?

據(jù)悉，疫情期間，圣湘生物產(chǎn)品涉及的區(qū)域涵蓋了超過160個國家和地區(qū)，境外收入占比高達53.49%。

那么，新冠疫情過后診斷類企業(yè)的業(yè)績將如何增長？

突發(fā)事件必然只是一時，高昂利潤并不能持久。事實上，對于圣湘生物而言，新冠疫情確實是一時的高昂利潤，但其本身的業(yè)務(wù)能力也并非單一。其年報顯示，公司產(chǎn)品超過400種，檢測服務(wù)超過2200項，“公司自主開發(fā)了病毒性肝炎、生殖感染與遺傳、兒科感染、呼吸道感染、核酸血液篩查、自動化儀器等優(yōu)勢產(chǎn)線，并進一步向腫瘤早篩、腫瘤個體化用藥、慢病管理、公共衛(wèi)生、動物疫病防控、科研服務(wù)等領(lǐng)域拓展?！倍咔槠陂g，通過新冠肺炎檢測試劑盒所拓展出的160個國家和地區(qū)未來也將成為圣湘生物的出口地區(qū)，顯然，疫情走向末端后，圣湘生物的海外出口仍然值得關(guān)注。

03 凈利潤增幅-4983%會被ST嗎？

“1998年4月22日,滬深交易所宣布，將對財務(wù)狀況或其它狀況出現(xiàn)異常的上市公司股票交易進行特別處理(Specialtreatment)，并在簡稱前冠以“ST”，因此這類股票稱為ST股?！?

根據(jù)上交所發(fā)布的《股票上市規(guī)則》，被實施退市風險警示，即股票將冠以“ST”的條款之一為“最近一個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于人民幣1億元，或追溯重述后最近一個會計年度凈利潤為負值且營業(yè)收入低于人民幣1億元”。

那么，根據(jù)此規(guī)則這五家企業(yè)未來是否有可能被“ST”呢？

在凈利潤增幅最后5名中，降幅都超過了1000%，其中仟源醫(yī)藥-4983%、哈藥股份-2030%、國新健康-1492%、紫鑫藥業(yè)-1030%以及ST百花-1029%。

盡管如此，除了ST百花以外，另外四家的營收也超過了1億元這條紅線。未來是否有ST風險，還要看其具體的營運能力。

對于凈利潤大幅減少的原因，五家企業(yè)各有差異，但共性都是新冠疫情的影響：

仟源醫(yī)藥年報顯示，“報告期內(nèi)公司營業(yè)收入同比有所下降，主要是由于公司重點產(chǎn)品美洛西林鈉舒巴坦鈉、阿莫西林鈉舒巴坦鈉等退出了2019版《國家醫(yī)保目錄》，上述產(chǎn)品占公司營業(yè)收入比重較大，報告期內(nèi)上述產(chǎn)品營業(yè)收入同比降幅較大。此外，報告期內(nèi)公司抗感染藥物及呼吸系統(tǒng)藥物受新冠肺炎疫情影響，也出現(xiàn)了較大幅度的銷售下滑?！?

哈藥股份年報顯示，“受新冠疫情以及醫(yī)藥市場環(huán)境波動等不利因素影響，公司工業(yè)板塊部分核心品種的銷售出現(xiàn)下滑，商業(yè)板塊各類終端門店營業(yè)時間減少，部分治療領(lǐng)域藥品限售或禁售，醫(yī)療終端出現(xiàn)部分停診、限診，公司OTC、處方藥等業(yè)務(wù)的營業(yè)收入受到影響?！?

紫鑫藥業(yè)年報顯示，“2020年公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)未發(fā)生重大變化。受國內(nèi)外新型冠狀病毒疫情影響，公司復產(chǎn)延遲，導致主營業(yè)務(wù)收入和利潤同比雙降，全年度經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損?！?

但歸根結(jié)底，疫情只是一劑催化，并不是根本原因。從哈藥股份來看，“重銷售輕研發(fā)”或許可以總結(jié)。2020年哈藥股份的研發(fā)投入僅有9300萬元，銷售費用卻為10.75億元，二者相差了近10倍。

再看紫鑫藥業(yè)，事實上，其本身早已債臺高筑，更是已經(jīng)連續(xù)兩年虧損。2019年年報顯示，截至報告期末，紫鑫藥業(yè)短期借款余額為35.84億元，較期初增長23.71%；長期借款余額為13.73億元，較期初增長33.22%。而2019年，紫鑫藥業(yè)營收、歸屬于上市公司股東的凈利潤分別同比下降35.15%、59.62%至8.59億元、7028.99萬元，扣非凈利潤虧損3470萬元，為上市以來首次虧損。

從年報情況來看，盡管這三家企業(yè)的營收都超過了1億元，但仟源醫(yī)藥和哈藥股份是首虧，而紫鑫藥業(yè)的債務(wù)問題2020年曾收到深交所的問詢，甚至還有可能處罰其他退市風險條款。