來源： 賽柏藍　 知名中藥企業(yè)，實控人變更正式完成 01 實控人變更完成 近日，廣譽遠發(fā)布《關(guān)于公司控股股東及實際控制人變更完成的公告》，公告顯示，東盛集團將其持有的3150.9萬股公司股份過戶抵償給晉創(chuàng)投資的過戶登記手續(xù)已于7月16日辦理完畢。 圖片來源：公司公告 至此，公司控股股東由東盛集團變更為晉創(chuàng)投資，公司實際控制人由郭家學先生變更為山西省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。 此前，廣譽遠于6月8日晚間公告，控股股東東盛集團同意將其質(zhì)押給晉創(chuàng)投資的廣譽遠3150.9萬股股份（占公司總股本的6.40%）過戶抵償給晉創(chuàng)投資，用于清償其欠付晉創(chuàng)投資的相應債務。 若股份過戶實施完成，東盛集團將合計持有公司5.86%股份，晉創(chuàng)投資將持有公司14.53%股份，公司控股股東將由東盛集團變更為晉創(chuàng)投資，公司實控人也將由郭家學變更為山西省國資委。 另外，雙方約定，股權(quán)過戶完成后，廣譽遠原控股股東東盛集團、原實控人郭家學及其關(guān)聯(lián)方不再參與上市公司實際經(jīng)營管理，而晉創(chuàng)投資除提名董事長、掌控董事會外，還將有權(quán)委派并對公司現(xiàn)總經(jīng)理、財務總監(jiān)、董秘等調(diào)整。 如今，過戶登記手續(xù)辦理完成，可以預見，這一在老董事長郭家學帶領下從資不抵債的中藥廠成長到如今百億市值的中藥巨頭的廣譽遠，將正式展開新的篇章。 02 國資入場 非常明顯的是，對于廣譽遠變更實控人這件事，資本市場的態(tài)度是看好的。6月8日公告后不久，廣譽遠股價便大幅上揚，10個交易日內(nèi)獲得四個漲停板，累計漲幅達75%。 資本市場表現(xiàn)如此亮眼，一方面是搭上了近期中藥概念股的東風，但也與山西省屬國資的入主增強了資本市場對廣譽遠未來發(fā)展的信心有關(guān)。 對于此次廣譽遠的權(quán)益變動的目的，“新東家”山西國資方面表示，一方面是為維護國資權(quán)益，解決信息披露義務人與東盛集團之間的訴訟糾紛，另一方面為有利于“推動山西省中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)升級，培育山西省中醫(yī)藥高端品牌，提升上市公司質(zhì)量，增強上市公司持續(xù)經(jīng)營能力，維護中小股東利益?！? 近年來，國家大力支持中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，2020年 3月24日，山西省委、省政府響應國家號召印發(fā)《關(guān)于建設中醫(yī)藥強省的實施方案》，提出到2030年將山西全面建成中醫(yī)藥強省的目標。 投資家網(wǎng)報道，市場人士認為，山西國資入主廣譽遠，將依托自身資源稟賦和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，充分賦能廣譽遠等山西藥企未來發(fā)展，全力推進山西由中醫(yī)藥大省向中醫(yī)藥強省邁進，這也是近期資本市場看好廣譽遠的重要原因。 曼然資管基金經(jīng)理馬曼然此前對時代財經(jīng)指出，“山西國資委在入主山西汾酒以后，把瀕臨破產(chǎn)的山西汾酒一路打造成國內(nèi)一線的白酒品牌，所以當山西國資委入主廣譽遠，市場會有樂觀預期，認為廣譽遠可能成為下一個山西汾酒。” 可以說，資本市場看來，山西國資委有動機也有能力帶領廣譽遠走向新生。 03 困境與機遇 近年來廣譽遠的業(yè)績持續(xù)下滑，2019、2020年營業(yè)收入分別為12.17億元、11.09億元，分別同比下滑24.81%、8.85%；歸母凈利潤分別為1.30億元、0.32億元，分別同比下滑65.23%、75.40%；扣非后歸母凈利潤分別為1.12億元、-859.28萬元，報告期由盈轉(zhuǎn)虧。 作為歷史悠久的中華老字號之一，廣譽遠有良好的品牌形象和有競爭力的核心產(chǎn)品。公司旗下的龜齡集、定坤丹、安宮牛黃丸的制作技藝先后入選國家級非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄，其中，龜齡集與定坤丹均為國家保密品種。此外，牛黃清心丸的制作技藝還被列入山西省非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄。 而對于近年來持續(xù)虧損的原因，廣譽遠總結(jié)，一是受新冠疫情的影響，線下門店的銷售受影響，產(chǎn)品銷售未達預期；二是原材料價格上漲致使產(chǎn)品成本上升；三是在上述兩原因的影響下，公司為促進銷售，加大推廣費和廣告投入，因此銷售費用率上升。 實際上，在整個中藥板塊中，廣譽遠的困境只是普普通通的冰山一角。 廣譽遠回復上交所問詢函公告數(shù)據(jù)顯示，綜合中成藥行業(yè)產(chǎn)品屬性相近、主營規(guī)模類似或超過、具有行業(yè)代表性和領先水平、 銷售模式可參照的同行業(yè)上市公司2019年和2020年年報數(shù)據(jù)，24家上市公司中15家出現(xiàn)收入下降，其中7家降幅超過 10%；11家公司歸屬于母公司所有者的凈利潤下滑，下滑幅度超過兩位數(shù)9家。 目前的國家政策是大力支持中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但是和如今熱火朝天的化藥創(chuàng)新相比，中成藥的創(chuàng)新發(fā)展遲遲不見動靜。各大藥企還是以重營銷輕研發(fā)為主，有被時代拋下的趨勢。 但是中成藥的發(fā)展?jié)摿€是很大。此前片仔癀股價飛升之時，銀河證券曾分析，品牌中藥永續(xù)增長能力不輸創(chuàng)新藥。即使在處方藥領域，中成藥明星品種不受專利保護期的影響，甚至可以和一些化藥大品種分庭抗禮。 注：原文有刪減