作者：牛果

事件：濟川藥業(yè)與天境生物就長效重組人生長激素伊坦生長激素（eftansomatropinalfa，TJ101）達成產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化戰(zhàn)略合作，濟川藥業(yè)將向天境生物一次性支付約2億元的首付款，在達成若干開發(fā)、注冊及銷售里程碑后，天境生物最多將獲得累計約18億元的里程碑付款，總付款最高達約20億元。

01 兩大產(chǎn)品接連退出多地省級目錄

濟川藥業(yè)主要布局在兒科、消化、呼吸等領(lǐng)域，蒲地藍消炎口服液為獨家劑型，臨床上主要用于腮腺炎、咽炎、扁桃體炎、癤腫等；小兒豉翹清熱顆粒為獨家品種，主治小兒風(fēng)熱感冒。

數(shù)據(jù)來源：中康開思和FIC Intelligence數(shù)據(jù)庫

2018年以來，不僅僅是濟川藥業(yè)的股價處于低迷情況，中康開思和FIC Intelligence數(shù)據(jù)庫顯示，他家兩款拳頭品種的銷售額也處于下降通道，增長率分別達到-24%和-29%。雖然這兩個利潤奶牛品種的市占率都是高居第一，但自6月以來，他們均接連“被”退出多地省級醫(yī)保目錄，危機四面起伏。

02 善用自身渠道優(yōu)勢，加速布局轉(zhuǎn)型

作為多年兒科中成藥龍頭，濟川藥業(yè)擁有強大的兒科藥銷售團隊，覆蓋全國30個省份和直轄市內(nèi)超過23,000家各級醫(yī)院，渠道優(yōu)勢不可忽略。而天境生物作為本土創(chuàng)新藥企，聚焦在腫瘤免疫領(lǐng)域，目前欠缺的正是強大的商業(yè)化生產(chǎn)和銷售能力。

國內(nèi)市場和醫(yī)藥政策環(huán)境倒逼下，不乏傳統(tǒng)醫(yī)藥企業(yè)如昆藥和振東已挖盡心思進行陣痛轉(zhuǎn)型，所以濟川藥業(yè)這次和天境生物的這次重量級別BD交易也是一樁不言而喻的和美“婚事”。

03 布局百億市場，欲打破頭部秩序

國內(nèi)市場呈現(xiàn)金賽藥業(yè)（長春高新子公司）和安科生物兩家領(lǐng)先格局。根據(jù)中康FIC Intelligence數(shù)據(jù)庫顯示，生長激素相關(guān)領(lǐng)域的國內(nèi)等級醫(yī)院市場中，在2020年金賽藥業(yè)就擁有高達77%份額。

數(shù)據(jù)來源：中康FIC Intelligence數(shù)據(jù)庫

根據(jù)中康FIC Intelligence數(shù)據(jù)庫顯示，目前國內(nèi)市場主要重組生長激素產(chǎn)品為短效生長激素粉針劑、短效生長激素水針劑和長效水劑生長激素等。生長激素的水針劑型相比粉針劑型具備更高的生物活性和更低的免疫原性，而長效生長激素在保持水針生長激素優(yōu)勢的同時可大幅降低給藥頻率，顯著提高患兒用藥依從性。目前國內(nèi)長效生長激素藥物僅有金賽藥業(yè)獨家，存在可觀的市場空間。

數(shù)據(jù)來源：中康FIC Intelligence數(shù)據(jù)庫

本次交易主角則是布局百億市場的伊坦生長激素，是一種具有高度差異化的長效重組人生長激素，有望成為一種更安全便捷有效的生長激素缺乏癥替代療法，國內(nèi)正在開展Ⅲ期臨床試驗。

04 結(jié)語

本次刷新金額記錄的BD交易，標(biāo)志著本土創(chuàng)新藥企和傳統(tǒng)中醫(yī)藥企的開創(chuàng)性合作事件。除了Biotech藥企本身渴望通過強強合作來暫時彌補商業(yè)化能力外，傳統(tǒng)藥企也有了創(chuàng)新的新思路，減少研發(fā)時間和建立的團隊成本，揚長避短通過資本的方式和Biotech合作，開啟創(chuàng)新轉(zhuǎn)型之路。