醫(yī)改一直是近幾年的民生話題。醫(yī)改的進(jìn)一步深化，將會給醫(yī)藥行業(yè)帶來怎樣的影響，又將催生怎樣的投資機(jī)會？2月27日，上海證券研究醫(yī)藥行業(yè)分析師魏赟在接受證券時報網(wǎng)財苑社區(qū)訪談時表示，今年兩會的熱點(diǎn)主要集中在促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展、鼓勵社會資本進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域等方面。受益政策，資金仍然會青睞醫(yī)藥板塊，高估值和高溢價率有可能在一定時間內(nèi)維持。

　　養(yǎng)老業(yè)方興未艾

　　中國健康服務(wù)業(yè)的發(fā)展目標(biāo)是，到2020年，產(chǎn)業(yè)總規(guī)模要達(dá)到8萬億以上；在配套政策方面，明確了要放寬市場準(zhǔn)入、加強(qiáng)規(guī)劃布局和用地保障、優(yōu)化投融資引導(dǎo)、完善財稅價格政策等。關(guān)于合并農(nóng)村居民和城鎮(zhèn)居民社會養(yǎng)老保險的方案已經(jīng)在國務(wù)院常務(wù)會議上確定，有利于統(tǒng)一居民養(yǎng)老保障水平，促進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。魏赟指出，養(yǎng)老行業(yè)的發(fā)展主要有利于以下幾個產(chǎn)業(yè)：一是醫(yī)療器械領(lǐng)域。預(yù)計在政策扶持下，養(yǎng)老規(guī)?；瘓@區(qū)將迅速興起，對與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)配套的掌上監(jiān)護(hù)儀、一體式監(jiān)護(hù)儀等醫(yī)療監(jiān)護(hù)設(shè)備和輪椅、血壓計、血糖儀等家用醫(yī)療設(shè)備需求巨大。二是社會資本投資的醫(yī)院。由于中國醫(yī)療資源稀缺，受益于此次建立全國統(tǒng)一的城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險制度，以及去年9月頒布的《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》，社會資本醫(yī)院將迎來發(fā)展契機(jī)。

　　進(jìn)一步深化醫(yī)療體制改革則可能從多方面入手，鼓勵社會資本進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域是其中一個方面。例如社會資本提供的醫(yī)療服務(wù)量和床位數(shù)要達(dá)到醫(yī)療機(jī)構(gòu)總數(shù)的20%，每千常住人口醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)床位數(shù)達(dá)到4張的，原則上不再擴(kuò)大公立醫(yī)院規(guī)模等。細(xì)分行業(yè)中，醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)業(yè)會首先受益于此；其次，一些涉及心腦血管等老齡化疾病治療藥物的生產(chǎn)企業(yè)也會有所受益。

　　中醫(yī)藥類關(guān)注業(yè)務(wù)亮點(diǎn)

　　衛(wèi)計委今年將開展中醫(yī)藥與養(yǎng)老服務(wù)結(jié)合試點(diǎn)。中醫(yī)藥是我國醫(yī)療衛(wèi)生工作的重要組成部分，未來中醫(yī)藥企業(yè)是否將獲得較好的發(fā)展前景？魏赟強(qiáng)調(diào)，中醫(yī)藥在我國有很長的發(fā)展歷史，在慢性病及保健領(lǐng)域也有良好的效果，老齡人口也比較認(rèn)可。由于心腦血管類疾病是老齡人口高發(fā)疾病，中醫(yī)藥在該領(lǐng)域也有治療優(yōu)勢，心腦血管類中藥生產(chǎn)企業(yè)會首先受益。換個角度來說，中藥企業(yè)的發(fā)展目前面臨一個巨大的機(jī)遇——大健康產(chǎn)業(yè)正面臨發(fā)展良機(jī)。中國人利用中醫(yī)藥進(jìn)行保健的歷史較長，對諸如阿膠、人參等藥食同源類產(chǎn)品有巨大的需求，這也將成為一些中藥類企業(yè)新的業(yè)務(wù)亮點(diǎn)。

　　估值處高位存回落風(fēng)險

　　對于醫(yī)藥板塊的整理估值，魏赟認(rèn)為，目前醫(yī)藥生物板塊的絕對估值和估值溢價率均處于歷史高位。截至2月25日，絕對估值已經(jīng)達(dá)到39倍，估值溢價率377%。2013年，由于二級市場整體表現(xiàn)較弱，而醫(yī)藥生物行業(yè)政策扶持明顯，全年表現(xiàn)優(yōu)異導(dǎo)致指數(shù)溢價率持續(xù)高企。今年初，政策延續(xù)利好局面，估值溢價率繼續(xù)攀高。但是，估值回落的風(fēng)險時時存在。魏赟強(qiáng)調(diào)，在醫(yī)藥板塊業(yè)績增長具有確定性、資金避險情緒、市場資金整體偏緊下，資金仍然會青睞醫(yī)藥板塊，高估值和高溢價率有可能一定時間內(nèi)維持。